圖/中科電氣
2025年10月30日，中科電氣（300035）同步披露《關于引入戰略投資者暨公司股東協議轉讓部分股份的權益變動提示性公告》以及《關于與成都產業投資集團有限公司簽署全面深化戰略合作協議的公告》，兩大公告疊加，釋放重磅合作信號。
根據公告，中科電氣控股股東暨實際控制人余新、李愛武夫婦及其一致行動人余強、李小浪以及公司股東羅新華、黃越華、黃雄軍擬通過協議轉讓方式，向凱博（成都）新能源股權投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“凱博投資基金”）合計轉讓其持有的公司34,278,187股無限售條件流通股股份，占公司總股本的5.001%。轉讓完成后，余新、李愛武夫婦及其一致行動人持有中科電氣股權比例降至12.93%，仍為中科電氣控股股東、實際控制人。此次轉讓并非簡單的股東減持，更凸顯出公司實際控制人余新、李愛武夫婦支持上市公司優化股權結構、引入認可公司價值和看好未來發展的戰略投資者、助力公司長遠發展的決心和魄力。
在中科電氣的公告中，可以注意到四川、成都等多處相關表述。進一步對本次股權轉讓的受讓方進行分析，能夠看到國資及行業客戶的相關身影。
本次交易受讓方為凱博（成都）新能源股權投資基金合伙企業（有限合伙），根據披露信息，目前其主要出資人為兩方：一是四川和成都的國資背景投資主體，另外一方是鋰電池行業的頭部企業中創新航（03931.HK）。
近年來，成都國資在投資領域也動作頻頻、非常活躍，其中，對海光信息的投資堪稱經典，早年在海光信息還沒有第一代產品時，成都產投集團聯合成都高投等成都國資投資主體以不到10億元價格拿下海光信息6.5億股，通過“股權綁定+產業培育”模式，十年間將其孵化成國產 x86 芯片龍頭，憑借IPO前兩次轉讓就收回成本。當前賬面浮盈超1000億元，賬面回報超100倍，充分彰顯其產業洞察力與資源整合能力。
從產業背景看，四川已聚集200余家動力電池上下游企業，覆蓋鋰礦開發、材料生產、電池組件到回收利用的全產業鏈，正全力打造全球競爭力的動力電池產業生態圈。這一生態的構建，離不開地方國資平臺的深度參與和培育，而本次合作正是這一趨勢的具體體現。
本次協議轉讓受讓方凱博投資基金主要合伙人四川省和成都市國資背景投資主體中，有一個主要代表方——成都產業投資集團有限公司，結合中科電氣與成都產業投資集團有限公司簽署全面深化戰略合作協議來看，成都產投是促成本次協議轉讓的重要參與者，以及其在相關產業的深遠謀劃。在新能源鋰電產業，成都產投早已布局，通過投資中創新航、蜂巢能源、中科電氣、巴莫科技、德方創域（德方納米控股子公司）等動力電池產業鏈上下游頭部企業，深度參與四川、成都動力電池產業 “強鏈固鏈”。事實上，成都產投與中科電氣的合作早有淵源，2022年便通過旗下基金參與中科電氣定增，間接持有中科電氣18,382,352股股份，持股比例2.68%。
如中科電氣相關公告所描述的：雙方將圍繞負極材料業務，全面深化合作關系，充分發揮在各自領域的資源、資金、管理、人才等方面的優勢，展開多方位的合作，賦能中科電氣快速擴大產能規模、推動產線的更新升級、完善材料產業布局、加深上下游協同合作，共同將中科電氣打造成為負極材料全球領先企業，并推動新能源電池負極材料在四川省和成都市實現高質量發展，實現雙方協同共贏。
本次受讓方的另一位合伙人為中創新航，中創新航作為國際領先的新能源科技企業，連續多年實現動力電池裝機量和儲能電芯出貨量倍數級增長，是全球發展最快的動力及儲能電池企業之一。2025年上半年，中創新航動力電池裝車量21.8GWh，同比增長22.7%，排名全球第四、國內第三，單月裝車量達4.7GWh；儲能電芯出貨量大幅增長，排名全球第四。本次合作以充分發揮各自在市場、渠道、品牌、技術、資源等方面的優勢，促進雙方共同發展。
當下新能源鋰電產業競爭激烈，而負極材料作為鋰電池四大主材之一，占據了非常重要的地位。從2025年的市場數據來看，在儲能和新能源車的帶動下，市場需求強勁，在2023-2024年兩年調整周期之后，可能面臨新一輪快速增長的周期。在新的周期下，誰能持續具備產能快速擴張能力和技術領先優勢，將是下一輪競爭取勝的關鍵，中科電氣本次戰略投資者的引入，或許就是在為更遠大的未來做規劃和準備。
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